企業價值倍數是甚麼? 如何利用企業價值倍數選股？| 用超市、菜市場做例子【投資理財】

企業價值倍數是甚麼?

企業價值倍數（Enterprise Value Multiples）是一種評估公司價值的財務指標，常用於比較不同公司的市場價值。

它是將公司的企業價值（Enterprise Value, EV）與某個財務指標（如EBITDA、銷售額或淨利潤等）的比值。

企業價值是指公司總市值加上負債、少數股權及優先股，再減去現金及現金等價物的總和。

使用企業價值倍數，可以幫助投資者評估，公司被過度估值或是被低估。

為什麼要用企業價值倍數？

使用企業價值倍數，可以幫助我們更公平地比較不同超市。

即使它們的負債和現金水平不同。

比如說，如果另一家超市的EV/Sales只有1.5倍，那可能意味著相對於它的銷售額，這家超市的市場評價較低，或者它可能是一個被市場低估的投資機會。

透過這種方式，投資者可以用企業價值倍數，來幫助決定哪家超市（或更廣泛地說，哪家公司）作為投資對象更有吸引力。

当然，這只是估值的一種方式，投資時還需要考慮很多其他因素。

簡單說，利用企業價值倍數選股，是一個有用的工具，但應該與其他分析方法結合使用，並考慮到市場、經濟和公司特定的風險因素。

成功的股票選擇，需要深入的研究和持續的監控。

企業價值倍數常見類型

1.EV/EBITDA（企業價值除以息稅折舊及攤銷前利潤）：

這是最常用的企業價值倍數之一，可以用來比較不同行業的公司。

因為它不考慮財務結構、稅項和折舊攤銷政策的差異。

2.EV/Sales（企業價值除以銷售額）

這個比率用於評估公司，相對於其銷售額的價值，對於那些尚未盈利，或盈利很少的公司特別有用。

3.EV/EBIT（企業價值除以息稅前利潤）：

這個比率類似於EV/EBITDA，但是考慮了折舊和攤銷的影響，更接近於公司的實際營運成效。

這些倍數可以提供，關於公司價值的重要洞察，幫助投資者決定是否購買某公司的股票。

重要的是，要考慮到行業特性和經濟條件的變化。

因為不同行業的企業價值倍數水平，可以有很大的差異。

此外，僅僅依賴於這些倍數，來作出投資決策是不夠的，應該將其與其他財務分析方法結合起來使用。

如何利用企業價值倍數選股？

利用企業價值倍數選股，是一種常見的投資策略，幫助投資者找出市場上被低估或過度估值的股票。

以下是一些基本的步驟和考慮因素：

1. 選擇適當的企業價值倍數

根據你的投資策略和目標選擇最適合的倍數。

例如，如果你對企業的現金生成能力感興趣，可以使用EV/EBITDA倍數。

如果你關注的是公司的銷售表現，則可以考慮EV/Sales倍數。

2. 行業比較

將目標公司的企業價值倍數，與同一行業內其他公司的倍數進行比較。

不同行業的企業價值倍數水平，可以有很大的差異。

因此重要的是，要在相同的行業背景下進行比較。

3. 考慮經濟和市場狀況

企業價值倍數，會受到宏觀經濟因素和市場情緒的影響。

在不同的市場周期中，投資者對股票的評價會有所不同，這可能會影響倍數的水平。

4. 分析公司基本面

除了查看企業價值倍數外，還應詳細分析公司的基本面，包括財務報表、業務模型、成長潛力和風險因素。

這有助於確定股票的內在價值，並判斷其是否被市場正確評價。

5. 多個倍數組合使用

考慮使用多個企業價值倍數，進行綜合分析，以獲得更全面的公司價值評估。

例如，結合EV/EBITDA和EV/Sales可以提供，關於公司營運效率和銷售表現的不同視角。

6. 持續監控和評估

投資決策應該基於，持續的監控和重新評估。

企業價值倍數會隨著公司業績的變化，和市場情況的更新而變動。

因此重要的是，要持續關注你投資的股票，和其所在行業的變化。

企業價值倍數用超市做例子

用超市做例子，來更簡單地解釋企業價值倍數的概念。

想像你有一家超市，這家超市不僅有它自己的產品銷售收入，還有一些債務（比如說為了擴張而借的款），以及一些現金儲備用於日常運營。

企業價值倍數就是用來衡量，這家超市整體價值（考慮它的債務、現金等），與它的某些財務表現指標（如收入或利潤）之間的關係。

例子: EV/Sales 倍數

1.企業價值 (EV):

假設你的超市總市值為100萬元，債務為20萬元，現金為10萬元。

那麼，企業價值=100萬+20萬-10萬=110萬元。

2.銷售額: 假設你的超市去年的總銷售額是50萬元。

3.EV/Sales:

這時，你的超市的EV/Sales倍數，就是110萬除以50萬，等於2.2倍。

這個倍數告訴我們，根據市場的評價，每賣出1元的商品，超市的整體價值（包括債務和現金）就被市場評估為2.2元。

如果我們拿這個倍數去和其他超市比較，就能看出我們的超市，在市場上是被高估還是低估了。

菜市場、菜價、菜販的例子

用菜市場、菜價和菜販的例子，來簡化企業價值倍數的概念。

想像你是一個菜市場裡的菜販，你有自己的攤位（代表你的公司），賣各種蔬菜。

你的攤位有它的經營活動（銷售蔬菜），也可能有些債務（比如說為了購買新的冷藏設備而借的錢）和一定量的現金（用於日常購菜和支付費用）。

例子：EV/Sales 倍數

1.企業價值 (EV):

假設你的攤位價值為20萬元，債務為5萬元，手頭現金為2萬元。

那麼，你的攤位的企業價值=20萬+5萬-2萬=23萬元。

2.銷售額: 假設去年你賣蔬菜總共賺了10萬元。

3.EV/Sales:

你的攤位的EV/Sales倍數就是23萬除以10萬，等於2.3倍。

這意味著，市場上每賣出1元的蔬菜，你的攤位的整體價值就是2.3元。

如果跟菜市場里其他菜販比較，這個倍數可以幫助我們，判斷你的攤位相對於它的銷售額是被市場高估還是低估。

為什麼這樣比較？

使用企業價值倍數比較，可以在不同菜販之間進行公平的比較。

因為這考慮到他們的債務和現金，即使它們的經營規模和財務狀況不同。

例如，如果另一個菜販的EV/Sales是1.5倍，可能表示在市場上，相對於它的銷售額，這個菜販的價值評估較低，或許是一個被低估的投資機會。

這個方法讓投資者（或者在我們例子中的菜市場管理者，或其他想要購買攤位的菜販）可以用一個相對標準，來衡量哪個攤位作為投資更有吸引力。

當然，這只是一種評估方法，實際決策時還需要考慮更多其他因素，比如攤位的位置、蔬菜的品質、客流量等。