【貨幣政策】鷹派與鴿派貨幣政策是什麼？貨幣政策是如何影響外匯市場？在降息、升息下，鷹派與鴿派如何區分？【投資理財】

在全球經濟的大棋盤上，鷹派與鴿派貨幣政策扮演著關鍵角色。這篇文章揭露了它們如何決定利率變化、影響外匯市場，並最終影響到每一位投資者的口袋。加入我們深入分析這些策略背後的經濟學原理，掌握投資和理財的關鍵知識。

鷹派與鴿派貨幣政策

是中央銀行，或貨幣政策制定者，在應對經濟情況時所持的兩種不同立場或策略。

鷹派貨幣政策：
指的是傾向於提高，或維持較高利率以控制通脹、穩定貨幣價值的政策立場。

鷹派政策制定者，主要關注的是防止經濟過熱和控制通脹壓力，即使這可能會對經濟增長和就業造成短期壓力。

鴿派貨幣政策：
則是指傾向於，降低或維持較低利率以刺激經濟增長、增加就業的政策立場。

鴿派政策制定者，更關注於促進經濟增長和降低失業率，即使這可能會帶來較高的通脹壓力。

貨幣政策對外匯市場的影響

貨幣政策通過影響利率水準，直接對外匯市場產生影響。

利率的變動，會影響投資者對不同貨幣的需求，從而影響貨幣匯率。

升息（鷹派政策）：

當一國的中央銀行提高利率時，該國貨幣的回報相對提高，吸引外國投資者購買該國貨幣進行投資，從而推高該國貨幣的價值（即匯率上升）。

這通常表現為，鷹派政策對該國貨幣是正面的。

降息（鴿派政策）：

反之，當中央銀行降低利率時，該國貨幣的吸引力下降。

因為投資者可以從其他國家的高利率投資中，獲得更高的回報。

這可能導致資本流出，從而壓低該國貨幣的價值（即匯率下降）。

鴿派政策，通常對該國貨幣是負面的。

在降息、升息下鷹派與鴿派的區分

「降息」情境下的鷹派與鴿派：

即使在一般需降息的環境下（如經濟衰退），一個鷹派的政策制定者，可能會主張謹慎降息或推遲降息，以避免潛在的通脹風險。

而鴿派政策制定者，則可能支持更積極的降息措施，以快速刺激經濟。

「升息」情境下的鷹派與鴿派：

在需要升息以抑制通脹的環境下，鷹派政策制定者，可能會支持更快或更大幅度的利率提升，以確保通脹得到有效控制。

相對地，鴿派政策制定者在這種情境下，可能會主張較為溫和，或緩慢的利率上調策略，以防止對經濟成長和就業造成過大的負面影響。

這樣的分歧，在於兩種政策立場，對於經濟增長與通脹之間平衡的不同看法。

鷹派更傾向於採取，預防措施避免未來的通脹風險，即使這意味著短期內對經濟增長造成壓力。

鴿派，則更願意接受某種程度的通脹，以換取經濟活動和就業市場的即時改善。

如果升息，國家貨幣反而貶值，是代表什麼？

升息通常預期會讓國家貨幣升值。

因為更高的利率吸引外資投資，提高對該國貨幣的需求。

在某些情況下，升息後國家貨幣反而貶值，這可能是由以下幾個因素引起的：

1.市場預期：如果市場已經預期到升息，那麼實際升息時可能「買預期，賣事實」。

即投資者在升息公佈前，買入貨幣，並在升息實際發生時，賣出以獲利，導致貨幣價值下跌。

2.升息幅度不如預期：

如果實際的升息幅度低於市場預期，投資者可能對該國經濟前景感到失望，從而賣出該國貨幣，造成貨幣貶值。

3.經濟基本面弱：

即便是升息，如果該國的經濟基本面依然疲弱（例如高債務、貿易赤字或是政治不穩定等），投資者可能會認為這次升息，難以持續或不足以支撐經濟成長，從而對該國貨幣失去信心。

4.全球經濟環境：

在全球經濟衰退，或是其他主要經濟體，實施更激進的貨幣緊縮政策的背景下。

即使某國升息，該國貨幣也可能，因為相對吸引力減弱而貶值。

5.資本流動性：

升息可能會引發資本流出，尤其是在新興市場國家。

如果投資者認為升息，將對經濟成長造成壓力，他們可能會選擇撤資，這會導致貨幣貶值。

6.通脹預期：

如果升息被視為，對抗高通脹的不充分措施。

即使升息，投資者也可能認為實際的購買力仍將下降，從而賣出該國貨幣。

這些情況顯示，貨幣價值是由多種因素決定的，並且市場的心理預期、經濟基本面和國際金融環境都會對其產生影響。

因此，即使在升息的情況下，貨幣也可能出現貶值。

總結

鷹派與鴿派的區別：

鷹派和鴿派的主要區別，在於對待利率政策的態度。

鷹派，更偏向於高利率以控制通脹。

而鴿派，則偏好低利率以促進經濟成長和就業。

對外匯市場的影響：

這些政策立場透過影響利率，進而對外匯市場產生重大影響。

升息（鷹派政策）往往會使得國家貨幣升值。

而降息（鴿派政策）則可能導致貨幣貶值。

降息、升息下的區分：

無論是在降息還是升息的環境下，鷹派與鴿派的區分依然明顯，反映在他們對利率調整幅度和速度的不同偏好上。

這些偏好最終會根據經濟狀況和通脹預期進行調整。

舉例說明：

在2024年，幾個主要經濟體的貨幣政策走向，和它們對應的經濟環境，呈現出了不同的鴿派與鷹派立場的動態：

1.日本終結負利率與升息：

日本的政策轉向，被視為實質上的升息行動。

日本銀行將長期利率的變動容許幅度上調。

這一動作市場解讀為，促使投資人買入日圓並出售美元，以縮小日本與美國之間的利差，並希望通過這種方式強化日圓。

這一舉措可以視為，鷹派政策的體現，目的是在一定程度上控制通脹和增強本國貨幣的價值。

2.台灣升息：

台灣的升息行為，同樣反映鷹派政策的特點，即傾向於提高利率，以抑制通脹壓力，並維護經濟的長期健康發展。

升息通常會使得本國貨幣，相對於其他貨幣更具吸引力，從而可能對外匯市場造成正面影響。

3.美國暗示未來可能降息：

美國的這一政策轉向，被看作是鴿派政策的體現。

即透過降低利率，以刺激經濟成長和提升就業。

降息通常會降低投資者對該國貨幣的需求，從而可能對匯率產生負面影響。

4.瑞士降息：

瑞士的降息行動，也屬於鴿派政策，其目的在於刺激經濟活動，特別是在全球經濟面臨下行壓力的背景下。

降息可以增加資金流通性，促進消費和投資，但同時也可能對瑞郎的國際價值產生影響。

總體來說，各國的貨幣政策立場取決於其經濟狀況和目標。

鷹派政策（如升息）通常在，擔心通脹或希望增強本國貨幣價值時被採用。

而鴿派政策（如降息）則在，需要刺激經濟成長和就業時出現。

這些政策的實施，不僅反映各國內部的經濟考量，也對全球經濟和外匯市場產生重大影響。